空头，是指那些预期未来市场价格将下滑的投资者。他们的投资策略颇为独特：首先借入金融资产如股票、期货合约等进行卖出，待价格回落后再以较低价格买回，以此赚取中间的差价利润。这些投资者往往基于对宏观经济、行业或公司基本面的深入分析来做出判断。当大量空头涌现时，市场可能步入一个价格持续下跌、成交量逐渐萎缩、投资者情绪悲观的空头市场，也就是我们通常所说的熊市。
在金融市场交易中，有一种策略被称为空头套期保值，又名卖出套期保值，它是一种有效的风险管理工具。它的操作方式是这样的：
当我们定义这个策略时，可以理解为，当投资者在现货市场持有的是多头头寸，也就是买入了实物商品或资产，担心价格可能会下跌，此时就可以通过期货市场卖出等量的空头合约来对冲这种风险。核心目标是通过期货市场的盈利来弥补现货市场可能产生的损失。
那么，在什么情况下我们会选择这种策略呢？主要有两点：一是当交易商持有商品，但担心商品价格可能会下跌；二是当需要锁定未来资产的销售价格时。这种策略的应用场景非常实际和具体。
操作原理方面，空头套期保值利用的是期货与现货价格之间的紧密关联。通过反向头寸操作，实现盈亏平衡。举个例子，农户在收获前担心市场价格下跌，可以通过卖出期货合约来锁定未来的销售价格。如果现货价格真的下跌了，那么他们在期货市场的盈利就可以用来弥补现货市场的损失。
值得注意的是，空头套期保值与多头套期保值是有区别的。多头套期保值主要是为现货空头（即持有卖出仓位的人）对冲价格上涨的风险，而空头套期保值则是为现货多头（即持有买入仓位的人）对冲价格下跌的风险。这种策略虽然复杂，但对于管理风险和实现投资目标来说却是非常有效的工具之一。
