美国证券交易委员会（SEC）在2025年3月的一纸名单引发了市场震动，这份名单上赫然写着贝壳、知乎、理想汽车等耳熟能详的中国企业名称^[1]^。这实际上是一场起源于2022年的监管事件的延续，美国依据《外国公司问责法》对中概股再度施压。这些被纳入所谓的“预摘牌名单”的企业涉及新能源汽车、互联网服务和医疗科技等多个领域^[1][7]^。这些企业已多次公开表态，承诺遵守监管规则并积极寻求合规解决方案^[1][7]^。
这样的行动并非新鲜事，早在去年四月份，SEC就曾有过一次类似的举动，将包括瑞幸咖啡和百世集团在内的多家中国企业纳入这一名单^[3][4][6]^。被列入名单的企业面临着三年未满足审计底稿审查要求的强制退市风险^[2][5]^。这意味着在接下来的时间里，这些企业需要在规定的时间内完成合规披露，否则将面临被摘牌的命运^[2][6]^。对于中国企业来说，他们正在积极应对这一挑战，通过加强信息披露和调整股权结构等方式来应对这一监管要求^[1][7]^。这些措施不仅体现了企业的合规意识，也显示出他们对维护自身市场地位的决心。
从宏观角度看，美方频繁使用“预摘牌”工具的做法引发了市场对监管政治化的质疑^[1][5]^。对于中国公司来说，他们需要在跨境融资便利性和合规成本之间找到一个平衡点。在短期内，这样的监管压力可能会对中概股的市场表现产生影响，但从长远来看，这也可能加速部分中国企业回归港股或A股市场的进程^[8]^。这对于中国企业来说既是挑战也是机遇。他们需要在这个过程中不断提升自身的合规水平，以适应日益复杂的国际环境。未来中美之间的审计合作进展将是解决这一问题的关键。我们期待双方能够通过合作找到一个更加合理和公平的解决方案，以推动双方的共同发展。在这场全球化和数字化的浪潮中，中国和美国的金融市场需要相互尊重和理解对方的关切和需求以实现共同发展繁荣的局面。
