对赌协议失利，张兰面临回购挑战
在创业的征途上，张兰以其独特的商业眼光和坚韧不拔的精神，成功创立了俏江南品牌。在追求企业高速发展的过程中，她面临了一次重大的决策考验。为了加速企业的发展步伐，张兰在2008年接受了鼎晖资本的2亿元投资，并与之签署了对赌协议。这份协议中明确规定，如果俏江南无法在2012年底前成功上市，张兰将需要以年化20%的利息回购股权。
世事难料。由于政策的调整以及经营上的挑战，俏江南未能如期上市，触发了对赌协议中的回购条款。此时的回购金额已经增至4亿元，对于张兰来说，这无疑是一个沉重的负担。
在资本的博弈中，领售权条款的启动引发了股权的强制出售。鼎晖资本根据协议行使了领售权，将自身持有的10.53%股权以及张兰持有的部分股权打包出售给了欧洲私募基金CVC。CVC通过资本操作逐渐控制了俏江南，成为了最大的股东。在这个过程中，张兰被迫出售了69%的股权，并失去了公司的管理层控制权。
失去控制权的张兰并未能守住自己的商业帝国。在2015年7月，俏江南集团发布声明，宣布张兰不再担任任何职务，这标志着她彻底失去了对企业的控制权。在这一系列的事件中，CVC通过资本手段全面掌控了俏江南，而张兰的家族信托争议以及国籍变更等行为也进一步削弱了她在法律层面的抗辩能力。
整个故事揭示了在创业的道路上，创业者不仅要面对市场的竞争和经营的挑战，还要在与资本的博弈中保持警惕。协议的条款在资本博弈中展现出了其严苛性，以及对创业者控制权的系统性剥离机制。张兰的遭遇是一个深刻的教训，提醒着后来的创业者们在接受资本投资时，必须谨慎对待协议的每一条款，以保护自己的控制权和企业的发展方向。
